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机械行业2022年中报业绩前瞻:半年报机械板块呈现内部分化 下半

发布日期:2022-07-26 04:30   来源:未知   阅读:

  公司高速增长依旧。机械行业已公布2022年上半年业绩预告的125 家公司中:1)61 家公司业绩预增或扭亏,数量占比约为49%。

  预增的48 家公司中,19 家公司预告净利润中枢增速超过100%,18 家公司利预告净利润中枢增速介于50-100%,11 家公司预告净利润中枢增速介于0%-50%;13 家公司实现扭亏;2)64 家公司业绩预减、续亏或首亏,数量占比为51%。其中29 家公司业绩预减,19 家公司预计业绩持续亏损,16 家公司首亏。

  锂电设备:2022 仍是锂电扩产大年,设备厂商继续受益全球产能扩张。今年以来动力电池进入全面创新阶段。1)形态:4680采用全极耳工艺,对焊接提出更高要求,同时焊点数量成倍增加,建议关注激光焊接设备公司;2)模组PACK:宁德时代推出CTP3.0麒麟电池,相应的自动化设备和模组结构件的要求发生变化,具备较多工艺和客户积累的设备商最先锁定前沿技术研发,有望在电池包结构变化中受益,建议关注:先惠技术;3)换电模式:过去充电补能方式难以满足长续航、快补能的需求,换电模式作为一种快速补能方式开始吸引更多企业尝试。换电设备有望成为产业发展阶段最早受益的产业链环节,建议关注:瀚川智能。动力电池全面创新推升新能源车竞争力,终端需求渗透率提升或加快,锂电设备板块整体受益,推荐:、先导智能、海目星、杭可科技、赢合科技;建议关注:利元亨、东威科技。

  光伏设备:技术变革依然,关注创新红利板块。展望2022 年需求,一方面随着上游硅料价格高位回落,有望刺激下游尤其是组件端需求放量,这将带动组件端自动化设备景气向上。另一方面,硅片、电池、组件环节依然有技术变革不断涌现,光伏产业链降本增效的内在动力依然强大,可以重视技术创新带来的潜在产业机遇。推荐:高测股份、中钨高新、晶盛机电、帝尔激光、奥特维、双良节能;建议关注:海达股份、迈为股份、金辰股份、京山轻机等。其中、、披露H1 业绩预告,分别同比增长80%–108%、212%-281%和31%-67%。

  激光:国内产业链日趋完善,重视年内景气拐点。1)上游:国产运控系统凭借着良好的产品使用性能和综合性价比,已经基本实现了中低功率的进口替代,未来以柏楚电子为代表的国内公司有望在高功率市场实现进一步突破;2)中游:高功率激光器价格战趋势不改,刺激设备新增需求放量及存量市场渗透率提升,头部激光器企业从切割领域向毛利率更高的清洗、焊接以及等专业领域拓展;3)下游:光伏、汽车发展给激光加工设备带来广阔市场空间,预计光伏锂电扩产带来的激光设备需求景气度将至少持续3-5 年。推荐:、、锐科激光、;建议关注:华工科技、长光华芯。

  风电装备:风机大型化趋势明确,海上风电加速推进。2021 年是中国风电产业政策的拐点,2022 年将是风电装备国产化和大型化加速的重要窗口。国产化大型化推动了系统成本下降,从而进一步刺激了发电项目IRR 的抬升,推动陆上和海上平价时代加速到来。整个过程中,竞争格局稳定、定价能力强的风电零部件是主要受益方向。建议关注:豪迈科技、恒润股份、新强联。

  油服设备:国际油价连创新高,看好油服新赛道CCUS.1)驱动力一:当前国际原油价格连续突破2015 年以来的油价新高,考虑到石油行业增储上产周期较长,目前供应紧张状况仍将持续,油价有望保持高位运行,将有力刺激2022 年资本开支带动油田服务和装备行业景气上行。2)驱动力二:CCUS-EOR 即CO2 捕集-驱油技术可解决燃煤发电碳减排问题,并提高周边油田的采收率,达到碳封存+油气增产的双重效益,为油服行业打开发展新机遇。CCUS 项目落地将带来较大设备及工程需求,主要包括压缩机、泵类设备、塔器、储罐及温度控制设备等;传统油服及装备企业有望在后端驱油应用中发挥业务协同优势。推荐:杰瑞股份;建议关注:通源石油。

  科学仪器:科技创新大发展,科研仪器迎机遇。1)科学研究,仪器先行。2021 年12 月,中华人民共和国主席令签发,明确提及不得以商业业绩为由予以限制,给予政策端支持,国产仪器迎来发展机遇。2)空间广阔,国产品牌加速渗透。2020 年全球实验室分析仪器市场规模约637.5 亿美元,中国市场规模约98 亿美元,2015-2020年复合增速16%。国内外企业聚焦差异化利基市场,国外龙头厂商综合性布局,国产品牌采取聚焦策略,逐渐向高端领域渗透。3)他山之石:科学仪器赛道孕育大公司,海外龙头企业并购扩张,从细分翘楚到综合巨头。复盘海外公司的成长之路,国际巨头采用并购策略不断成长,每年研发投入稳定。推荐:苏试试验、普源精电、科威尔。

  检测服务:检测行业长坡厚雪,关注优质赛道中业绩具备稳健增长的龙头公司。检测行业具备较高天花板与较快增速,我国市场规模14-20 年CAGR14.6%。检测行业具备规模效应与先发优势,实验室存在盈利改善周期,机构集约化发展势头显著,更具备品牌优势、抗风险能力的龙头公司或将受益。推荐:谱尼测试、。建议关注:广电计量、华测检测。

  短中长期多重因素推动机器视觉市场需求快速提升,预计25 年市场规模突破390 亿。

  1)从长期来看,未来人口老龄化及劳动力价格上涨将带来机器替人刚需,设备将逐步代替人工。2)从中期来看,下游应用广阔,渗透率持续提升,3C 领域:终端客户对机器视觉需求从手机扩展至平板、耳机、手表等;锂电领域:

  除搅拌外,在涂布、辊压、卷绕、入壳等各工序都有机器视觉应用,且视觉技术同样适用于4680 等新电池;半导体、光伏等领域:晶圆缺陷检测设备、光伏硅片分选设备等需求提升显著。3)从短期来看,制造业固定资产开支回暖、国产替代加速,将加速机器视觉设备需求释放。依据中国机器视觉产业联盟数据,预计未来市场规模保持25-30%增长,25 年突破390 亿。推荐:奥普特、矩子科技、天准科技;建议关注:凌云光。

  其他行业:结构性机会常在,关注细分领域龙头。推荐:中控技术、三一重工、恒立液压、华峰测控等。建议关注:埃斯顿、绿的谐波。

  风险提示:宏观政策存在一定不确定性;原材料价格波动风险;外部环境存在不确定性等。